Marché des changes: le Dirham s’apprécie face au Dollar (AGR)
Le dirham a marqué, au cours de la semaine allant du 29 mars au 02 avril 2021, une appréciation face au dollar de 0,12% à 9,046, selon Attijari Global Research (AGR).
Cette évolution est expliquée exclusivement par un effet marché de -0,11% contre -0,01% pour l’effet panier, indique AGR dans sa note hebdomadaire « MAD Insights – Currencies », précisant que le spread entre le cours de référence du dirham et son cours central se creuse de 10,7 points de base en une semaine, passant à -4,11%.
Toutefois, la position de change des banques s’est contractée cette semaine à 1,4 milliard de dirhams (MMDH), contre une moyenne de 3,4 MMDH une semaine auparavant. À l’origine, un effet rattrapage assez important des flux import sur le marché des changes au cours de la même période, selon la même source.
« Nous continuons de privilégier les stratégies de couverture pour faire face à la volatilité du dirham face aux principales devises de référence », soulignent les analystes d’AGR, recommandant aux Corporates exportateurs de couvrir le dirham dans l’optique de son appréciation sur un horizon de 3 mois.
Tenant compte de la poursuite du creusement des spreads de liquidité et de l’appréciation du dirham au cours de cette semaine, les analystes ont maintenu leur scénario d’appréciation du dirham face au dollar, tout en révisant légèrement à la baisse leurs prévisions sur 2 et 3 mois.
Ainsi, ils anticipent une reprise des opérations export ramenant les niveaux de liquidité actuels du marché à des seuils plus confortables et prévoient une appréciation du dirham face au dollar à horizons 1, 2 et 3 mois. Face à l’euro, celui-ci se déprécierait à horizons 1, 2 et 3 mois par rapport à son niveau actuel.
Le dirham s’apprécierait face au dollar de 1,3%, 1,1% et 1% à horizons 1, 2 et 3 mois par rapport à un niveau actuel de 9,05. La parité USD/MAD se situerait ainsi à 8,92, 8,94 et 8,95 à horizons 1, 2 et 3 mois, contre une prévision initiale de 8,92, 8,95 et 8,98.
Les niveaux de dépréciation du dirham face à l’euro atteindraient 1,3%, 1,5% et 1,6% à horizons 1, 2 et 3 mois. Par conséquent, la parité EUR/MAD s’établirait à 10,80, 10,82 et 10,83 contre une prévision initiale de 10,80, 10,83 et 10,87 sur les mêmes périodes et contre un cours actuel de 10,66.
S.L. (avec MAP)
